Пятница 20 декабря 2024, 13:45  
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Решение стало неожиданным для большинства аналитиков — они ждали роста до 23% или даже выше. По оценке самого ЦБ, предпосылки для дезинфляции уже сформированы
Совет директоров Банка России на заседании 20 декабря сохранил ключевую ставку на уровне 21%, говорится в сообщении регулятора.
«Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос», — заявил ЦБ.
При этом большинство аналитиков предсказывали рост ставки в декабре. 23 из 30 участников консенсус-прогноза РБК — аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний — называли вариант 23%, некоторые ожидали даже более серьезного ужесточения. Только двое не исключали, что ставка может остаться неизменной.
Это решение — сюрприз, рынок закладывал в котировки ставку 23%, сказала главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец в телеграм-канале компании. Большой разворот, видимо, случился. В сообщении ЦБ сделан акцент на то, что, кажется, денежно-кредитные условия уже достигли необходимой жесткости, добавила она. «Видимо, происходит заметное сворачивание кредитования. Мы видим это пока только из предварительных данных и каких-то собственных выкладок по финансовому сектору», — предположила Донец.
Решение принято на фоне превышения накопленной за год инфляцией прогнозного диапазона ЦБ 8–8,5% на конец 2024 года. По итогам ноября инфляция составила 1,43% месяц к месяцу и 8,88% год к году, следует из данных Росстата. В декабре цены продолжили расти, к 16 декабря годовая инфляция выросла до 9,5%. «Недельные данные в декабре указывают на сохранение повышенного инфляционного давления, что в том числе связано с произошедшим ослаблением рубля», — указывает ЦБ. Он отмечает, что инфляция достигнет цели 4% только в 2026 году.
«Некоторое время текущий рост цен будет оставаться повышенным в силу инерции из-за накопленных эффектов бюджетных стимулов, высокой кредитной активности предыдущих месяцев и переноса в цены произошедшего ослабления рубля. Однако, по оценке Банка России, в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет снижаться под влиянием жестких денежно-кредитных условий и замедления кредитования», — указывает ЦБ.
«Наверное, рынок и эксперты в целом слишком увлеклись переносом обычных шаблонов действий Банка России в текущую ситуацию и завысили свои ожидания», — рассуждает управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин. Текущий всплеск инфляции скорее имеет временную природу, а по мере замедления и ужесточения денежно-кредитных условий можно ожидать замедления экономики и роста цен в следующем году, считает он: «И Банк России, видимо, решил, закладывать именно это свои ожидания».
ЦБ сообщил, что «будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции». При этом в октябре он указывал, что допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, а «для возвращения инфляции к цели и ее стабилизации вблизи 4% потребуется значительно более высокая среднесрочная траектория ключевой ставки, чем прогнозировалось в июле».
По мнению Сусина, ЦБ смягчил сигнал, но вероятность, что он будет рассматривать рост ставки в феврале, остается достаточно высокой. Решение будет зависеть от экономических данных, которые будут опубликованы к тому моменту.
По данным Bloomberg, банкиры, руководители предприятий и чиновники жалуются президенту России Владимиру Путину на председателя Центробанка Эльвиру Набиуллину. По словам двух источников агентства, «даже премьер-министр Михаил Мишустин заявил Путину, что действия регулятора препятствуют усилиям правительства по поддержке экономики, попавшей под санкции». Вместе с тем собеседники Bloomberg заявили об отсутствии признаков, что «Путин рассматривает возможность замены Набиуллиной», так как считает ее решения обоснованными.
Путин за день до заседания ЦБ в рамках прямой линии назвал рост инфляции тревожным сигналом. «Есть некоторые проблемы: я повторю, инфляция, некоторый разогрев экономики. И правительство, и ЦБ ставят задачу приземлить эти темпы», — сказал президент. В то же время Путин обратил внимание на то, что и реальные заработные платы выросли на 9%.
|
